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住建部2026年房地产与城乡建设工作部署,以融资白名单制度为抓手、城市更新为载体、房地产新模式为核心、中国建造升级为方向,从资金、需求、产业、制度四个维度推动住房城乡建设领域实现高质量转型,行业从“规模扩张”正式迈入“质量提升”的新发展阶段。
资金端,融资白名单制度的深化实施与主办银行制的推行,打破了房企传统融资僵局,通过项目资金封闭管理、贷款展期灵活调整等举措,为优质房企和合规项目提供长效流动性支持,推动房地产金融从“全面纾困”转向“精准滴灌”,截至2025年末白名单项目贷款审批金额已超7万亿元,行业信用风险有序缓释。
需求端,因城施策下的刚性与改善性住房需求支持、“好房子”建设的全链条推进,叠加城市更新带来的存量住房品质提升,推动住房供给从“有房住”向“住好房”转变,激活高品质住房消费市场,带动上下游产业链协同升级。
产业端,城市更新的民生、发展、安全三大工程落地,为基建、建材、园林等行业打开增量市场;智能建造、绿色建筑的大力发展,推动建筑业从传统劳动密集型向技术密集型转型,培育新质生产力。
制度端,项目公司制、现房销售制等房地产发展新模式基础制度的搭建,从根源上规范行业发展,防范交付风险与资金挪用问题,推动房地产行业形成“稳开发、优融资、强监管”的长效发展机制,行业生态持续优化。
整体来看,政策组合拳实现了“防风险、促转型、惠民生、稳增长”的多重目标,房地产、建筑业、基建等核心板块迎来结构性机遇,央企国企及优质民企成为行业发展主力军,行业集中度进一步提升。
二、细分行业发展趋势:四大赛道明确升级方向,高质量发展成核心主线 房地产行业:模式重构与品质升级双轮驱动,行业分化持续加剧
房地产行业将从“高杠杆、高周转”的传统模式,向“低负债、高品质、强运营”的新模式转型。一方面,项目公司制、主办银行制、现房销售制三大基础制度落地,倒逼房企优化资金管理,聚焦项目开发品质与交付能力,无资质、高负债的中小房企将加速出清,央企国企及优质民企凭借资金、信用、资源优势,市场份额持续提升。另一方面,“好房子”建设成为行业发展核心抓手,从设计、材料、建造到运维的全链条品质提升,推动住房产品向绿色、智慧、安全、舒适升级,精装修、绿色建材、智能家居等配套领域迎来发展红利。同时,因城施策下的库存优化与需求支持,将推动不同能级城市市场差异化发展,核心一二线城市改善性需求持续释放,三四线城市以去库存为主,行业发展更趋理性。
城市更新将摆脱传统“大拆大建”模式,进入“先体检、后更新”的精准实施阶段,民生、发展、安全三大工程成为核心发力点。民生工程方面,城镇老旧小区改造、完整社区建设将持续推进,2026年改造规模有望保持高位,加装电梯、社区配套升级成为重点;发展工程方面,地下管网、老化燃气管道等市政设施更新改造常态化,老旧街区、厂区的焕新升级将打造城市新经济载体,历史文化保护与开发融合发展;安全工程方面,城市排水防涝、基础设施生命线工程建设加速,房屋全生命周期安全管理制度落地,城市安全保障能力持续提升。同时,城市更新投融资体系的完善,将吸引社会资本参与,形成“政府引导、市场运作、多元参与”的可持续发展模式,万亿级市场空间逐步释放。
建筑业将以打造“中国建造”升级版为目标,实现从传统建造向智能建造、绿色建造的全面转型。智能建造成为发展核心,造楼机、盾构机等大国重器的应用范围持续扩大,BIM技术、人工智能、大数据在工程设计、施工、运维全流程的渗透,推动建筑业生产效率提升,现代化建筑产业工人队伍的培育将解决行业用工短缺问题。绿色建筑发展提速,绿色建材的强制使用比例逐步提高,节能、低碳、环保成为建筑产品核心要求,装配式建筑迎来规模化发展。同时,建筑业市场化改革深化,“放管结合”的市场机制激发主体活力,行业从“重规模”向“重品质”转变,工程质量与安全管理水平持续提升。
“中国建造”将依托技术、成本、产业链优势,加快全球化布局,稳步提升在全球产业分工中的地位。住建部将整合建筑业上下游产业链,鼓励建筑企业“走出去”,从单一工程承包向“设计+施工+运营”的全产业链服务转型,雅万铁路、卢塞尔体育场等标杆项目的示范效应持续释放。“一带一路”共建国家成为建筑出海核心市场,基础设施建设、民生工程、城市更新等领域的合作持续深化,同时,中国建造的技术标准与管理经验将加快国际化输出,推动与当地市场的深度融合。此外,智能建造与绿色建筑的技术优势,将成为中国建筑企业参与国际竞争的核心抓手,高端工程承包市场份额逐步提升。
房地产融资白名单制度的深化、主办银行制的推行,为优质房企和合规项目提供了长效资金支持,贷款展期的灵活调整实现了“以时间换空间”,缓解了行业短期偿债压力;城市更新相关政策体系、规划实施体系、投融资体系的构建,为城市更新项目落地提供了制度保障;智能建造、绿色建筑的产业支持政策,推动建筑业技术创新与产业升级。同时,“十五五”规划对新型城镇化、房地产高质量发展的部署,以及中央经济工作会议“稳定房地产市场”的要求,为行业发展提供了明确的政策导向,各地方配套政策的跟进将进一步释放政策红利。
我国新型城镇化仍在持续推进,常住人口城镇化率仍有提升空间,核心城市与城市群的发展将带动住房需求与城市建设需求增长;同时,城市存量住房与基础设施的优化调整空间广阔,城市更新、老旧小区改造、市政设施更新等存量市场成为行业发展新增长点。此外,人民群众对高品质住房、宜居城市环境的需求升级,推动“好房子”、绿色建筑、城市小微公共空间等领域的市场需求持续释放,为行业发展提供了内生动力。
人工智能、大数据、区块链、BIM技术等数字技术与建筑业的深度融合,推动智能建造快速发展,实现工程设计的智能化、施工的自动化、运维的精细化,大幅提升行业生产效率,降低人工成本与安全风险。绿色建筑技术的创新与应用,推动建材、施工、运维全流程的低碳化转型,契合“双碳”目标要求,绿色建材、节能设备等领域迎来发展机遇。同时,数字技术与房地产的融合,推动智慧社区、智能家居的发展,提升住房产品的附加值与居住体验,打开行业发展新维度。
房地产新模式与“好房子”建设,带动上游建材、设计、施工,下游装修、家居、物业等全产业链协同升级;城市更新的三大工程,为基建、园林、管网、电梯等行业提供增量需求;智能建造与绿色建筑的发展,推动建筑业与高端制造、数字经济的融合发展。各产业链环节相互赋能,形成“房地产+建筑业+基建+高端制造”的发展合力,行业发展的协同效应持续释放,相关细分领域均迎来发展机遇。
- 保利发展(600048):央企龙头,融资成本低、信用优势显著,白名单项目占比高,2025年销售额同比保持正增长,“好房子”建设布局领先,绿色建筑与精装修项目占比超60%。公司资金链稳健,项目交付能力强,在行业分化中持续抢占市场份额,业绩增长确定性高,估值处于行业合理水平。
- 万科A(000002):优质民企代表,银行融资依存度超70%,充分受益于白名单制度与贷款展期政策,短期偿债压力大幅缓解。公司聚焦核心城市改善性住房需求,“好房子”建设落地成效显著,物业、物流等多元业务协同发展,抗风险能力强,估值具备修复空间。
- 中国电建(601669):基建央企龙头,在地下管网、水利水电、城市排水防涝等领域具备技术与工程优势,深度参与城市更新安全工程与发展工程,2025年基建订单同比增长35%,海外业务布局完善,“一带一路”项目贡献持续增量。
- 东方雨虹(002271):建筑防水龙头,城市更新中市政设施、老旧小区改造带来大量防水需求,公司绿色防水建材产能布局完善,与头部房企合作紧密,白名单项目供货占比持续提升,2025年营收与利润保持双增长。
- 三一重工(600031):工程机械龙头,造楼机、盾构机等智能建造设备市场份额领先,产品技术水平国际一流,深度参与“中国建造”升级,国内基建与海外出口双轮驱动,2025年智能建造设备销售额同比增长40%。
- 北新建材(000786):绿色建材龙头,石膏板、防水材料等产品符合“好房子”建设标准,与头部房企和基建企业合作广泛,产能布局全国化,绿色建材产能占比超80%,受益于行业品质升级与绿色发展。
- 工商银行(601398):国有大行龙头,与央企国企房企合作紧密,白名单项目贷款投放规模居行业前列,主办银行制推行下,项目资金封闭管理降低信贷风险,房地产对公贷款不良率企稳,资产质量边际改善。
- 招商银行(600036):零售与对公金融协同发展,聚焦优质房企与核心城市房地产项目,白名单项目融资审批效率高,房地产贷款不良率低于行业平均水平,主办银行制下综合金融服务收入有望提升。
当前房地产市场销售仍处于承压状态,若核心一二线城市改善性需求释放缓慢,三四线城市去库存效果不佳,将导致房企销售回款不及预期,进而影响项目与银行信贷资产质量,行业复苏进程受阻。
房地产新模式制度、城市更新投融资体系、融资白名单制度等相关政策的落地效果,依赖于地方政府与金融机构的执行力度。若抵押物价值重估、贷款展期细则、预售资金监管等具体执行环节出现偏差,将影响政策实效,难以有效缓解房企资金压力。
尽管融资白名单制度为优质项目提供支持,但部分困境房企仍面临债务违约风险,若债务风险出现传导,可能引发行业连锁反应,同时,中小房企加速出清过程中,可能出现项目烂尾、工程款拖欠等问题,影响上下游产业链企业经营。
城市更新、智能建造等赛道的发展机遇,吸引大量企业入局,行业竞争加剧。部分企业为抢占市场份额采取低价策略,可能导致行业整体毛利率下滑;同时,建筑业提质升级过程中,技术研发与设备更新成本提升,若企业成本控制能力不足,将挤压盈利空间。
“中国建造”出海过程中,面临海外地缘政治冲突、汇率波动、当地政策法规差异等风险,若海外项目建设受阻、回款延迟,将影响建筑企业海外业务业绩;同时,国际建筑巨头的竞争,也将增加中国企业海外市场拓展难度。
住建部2026年住房城乡建设工作部署,为房地产、建筑业、基建等行业划定了清晰的高质量发展方向,融资白名单、城市更新、房地产新模式、中国建造升级四大核心抓手,推动行业重构与价值升级,政策、市场、技术三重红利叠加,行业迎来中长期结构性投资机遇。
聚焦四大细分赛道龙头企业:一是央企国企房地产开发龙头,凭借信用、资金优势充分受益于融资支持与行业集中度提升,兼具业绩稳定性与估值修复空间;二是城市更新与基建细分龙头,受益于三大工程落地带来的增量需求,技术与工程优势显著;三是智能建造与绿色建筑标杆企业,技术驱动成长,是建筑业新质生产力的核心代表,长期增长潜力巨大;四是与优质房企深度合作的银行龙头,主办银行制下信贷规模与综合收益提升,资产质量边际改善。
风险防范方面,需重点关注房地产市场复苏不及预期、政策执行偏差、行业信用风险传导、市场竞争加剧及海外业务拓展等五大风险。建议投资者跟踪市场销售回款数据、政策落地细则及企业经营指标,精选基本面稳健、核心竞争力突出的龙头企业布局,把握行业高质量发展带来的中长期投资机会。
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